Прискорення інфляції впливає і на бажання НБУ давати більше свободи гривні

Байден, нарешті, зробив це, перевернувши стіл із шаховою дошкою в той момент, коли його опоненти допустили максимальну кількість помилок, повіривши, що вхопили бога за бороду. Як і очікувалось, стадія прийняття привела до того, що президент США відмовився від балотування, виставивши на перший план віцепрезидента Камалу Харріс і видавши чергову свою промову, від якої по тілу бігають мурахи. За 50 років в політиці таких промов у нього було багатенько, одна навіть пролунала у залі Верховної Ради, після чого українські політики були готові робити реформи й не красти як мінімум ще протягом 24 годин. Проте на ринки ця подія поки не справила враження і як американські акції, так і сировинні товари (наприклад, дуже радує нас нафта, яка повертається ближче до відмітки у 80 доларів за барель брента) торгувались під враженням від інших подій. На американському ринку тон завала корпоративна статистика. Прийшов час звітності, яка, поки що, розчарувала інвесторів і спекулянтів. І найближчим часом свої фінанси опублікує вся вражаюча сімка, на якій і тримається карколомне зростання ринку останніх років. І поки вони не вражають.

Вже 4 квартал поспіль гірше очікувань виступила Тесла. Що, власне, дуже корелює із виступами самого Ілона Маска, який кожен тиждень продовжує дивувати глибиною тієї ями, куди може відправитись у пошуках чи то грошей, чи то сенсів, сучасний візіонер. І Марс точно знаходиться в іншому напрямку. В результаті, акції Тесли обвалились, потягнувши за собою ринок. До того ж, раптом, учасники ринку виявили, що згадка про Штучний Інтелект у презентації може вразити, але не призводить до моментального зростання доходів корпорації. І це судячи з усього виявилось сюрпризом для дуже багатьох спекулянтів. Як результат, почалися розпродажі й середа стала найгіршим днем на ринках за останні роки півтора як мінімум. Індекс NASDAQ за один цей день втратив 3%. Індекс S&P500 відкриється у п’ятницю з відмітки 5399 пунктів, що майже на 150 пунктів нижче, ніж тиждень тому. Причому ринок не спромігся вирости у четвер після обвалу у середу, що також є дуже тривожним дзвіночком. Хоча поки що це саме дзвіночок, а не дзвін церковного дзвона із романів Хемінгуея, і на ринку поки не спостерігається лопання бульбашки імені Штучного інтелекту, на зразок лопання бульбашки доткомів 23 роки тому, а проста корекція. Проте і до серпня місяця, часу сюрпризів, ми ще не дісталися. І основний маркер схильності до ризику, вартість біткоїна, залишається сильною. Хоч і індекс очікуваної волатильності, VIX, який зазвичай називають, особливо у буремні часи, індексом страху, піднявся до найнижчого рівня з квітня.

А Україна на цьому тижні завершила реструктуризацію єврооблігацій. Уникнувши дефолту, який, що правда, був переважно у заголовках преси, а не в головах інвесторів. Що правда, для стороннього глядача може статися дивним, що якраз після цієї події рейтингове агентство поміняло рейтинг України на дефолтний. Але це звичайні формалістичні кроки бюрократів від рейтингів, які мають це зробити у відповідь на реструктуризацію і відразу повернуть рейтинг на більш притомний рівень після завершення процедури. Мінфін і інвестори зустрілись десь посередині, що нормально саме для фінансових перемовин, досягнувши компромісу. Списання виявилось меншим за 50%. Погодили «лише» списання 37% боргу, та ще й залишивши інвесторам надію на певний бонус якщо Україна раптом у найближчі роки перетвориться у Східно-Європейського тигра. Бонус обмежений, що суттєво відрізняє його від варантів. Проте інвестори, своєю чергою, трошки зменшили свої апетити і погодились на дуже помірні купонні виплати. Після оголошення реструктуризації ціни єврооблігацій виросли, як зазвичай і буває відразу після реструктуризації. Проте зростання виявилось досить по мірним. За тиждень українські державні єврооблігації, старі цінні папери, які ще не встигли перетворитися на нові, додали в ціні десь 4 пункти.

На внутрішньому ринку основним ньюсмейкером, як це часто буває, виявився Національний Банк. Причому як формальним, так і не формальним. В першу чергу НБУ вирішив зупинитися у знижені ставки, залишивши її на рівні 13%. Це сталося через прискорення інфляції, яке хоча й очікувалось цього року, проте відбулось якось дуже різко. Особливо вразило 14% зростання промислової інфляції, що виявилось найбільшим показником за дуже багато років. Напевно, зростання цін виробників варто було очікувати, все ж таки російські обстріли енергосистеми не могли не сказатися на собівартості продукції для компаній, які вимушені шукати заміну дешевій українській електриці. Проте темпи виявились вражаючими і додалися до вже відомого показника місячної інфляції у 4,8%. Та ще й бізнес, відчуваючи постійний брак кадрів, дуже активно піднімає зарплати, що з часом відобразиться і на цінах. І поки Нацбанк змінив свої прогнози дуже помірно, залишивши очікувану річну інфляцію у межах 10% і більше за все змінивши прогноз своїх резервів на кінець року, проте цей дзвоник там почули.

Прискорення інфляції впливає і на бажання НБУ давати більше свободи гривні. Адже одна справа — то помірна девальвація при інфляції у 3%, а інша — ослаблення гривні коли інфляція прямує до 10%, нехай поки що лише в головах. В результаті, Нацбанк взяв гривню під контроль. Минулого тижня національна валюта почувалася себе дуже вільно, особливо в перші робочі дні. І досить далеко зайшла на міжбанку, спровокувавши таким чином вуличний курс перейти за межі 42 гривень за долар. Хтось в якомусь кабінеті в Нацбанку стукнув кулаком по столу і гривня вгамувалась. І закінчує цей тиждень навіть сильніше, ніж починала попередній. На міжбанківському ринку гривня торгується на відмітці 41,15 гривень. А сірий ринок — 41,5 гривень за кешевий американський долар. Знову покаравши панікерів, які тиждень тому рвали на собі останню рубаху і кричали, що ми всі помремо, пророкуючи курс чи то 50, чи то 60, десь до обіду.

Джерело