Золота лихоманка

За останні три роки, інформує британське видання The Guardian, золото на світових ринках подорожчало удвічі, а з початку 2025-го вартість цього коштовного металу зросла на понад 55%. Можливо, це просто чергова “бульбашка”, яка невдовзі лусне? Звичайно, виключати, що таке колись станеться, не можна. Але наразі експерти схильні вважати, що до кінця 2026-го подорожчання золота триватиме. У грудні наступного року, прогнозують фахівці Goldman Sachs, вартість золота може сягнути аж 4900 доларів за унцію!

Одна з головних причин нової золотої лихоманки, пояснюють експерти, – загальна геополітична нестабільність на планеті, яку неабияк “трясе”. Цього року у світі тривали масштабні військові конфлікти, зокрема російсько-українська війна, війна на Близькому Сході (у секторі Ґази), повітряна війна між Ізраїлем та Іраном, зіткнення Індії й Пакистану. Атаки на вантажні судна з боку єменських “хуситів” призвели до перебоїв у морській торгівлі...

Іншим чинником, що штовхає ціни на золото вгору, є занепокоєння інвесторів щодо перспектив економіки США, спричинене, зокрема, імпортними митами, які запровадив президент Дональд Трамп. Американський долар, що роками був для міжнародних інвесторів традиційною “тихою гаванню”, почав слабнути (зокрема щодо євро), тож інвестори замість долара обирають золото... Невдовзі Федеральна резервна система (центробанк США) може знову знизити облікову ставку, тож долар щодо інших валют може знову “впасти”. Ця перспектива змушує інвесторів купувати ще більше золота, відтак цей метал дорожчає: лише у вересні ціни на золото зросли на 12%, що також призвело до зростання цін на інші цінні метали – срібло, платину й паладій.

Вартість золота штовхають догори також центральні банки різних країн, які через тривожну геополітичну ситуацію у світі активно скуповують коштовний метал у свої резерви. За даними консалтингової фірми Metals Focus, 2025 року центробанки мають намір придбати загалом тисячу тонн золота – у рамках диверсифікації своїх резервів (фактично, зменшуючи частку резервів, номінованих у доларах, і збільшуючи частку золота).

Зокрема, після початку великої війни в Україні почали активно скуповувати золото сусідні Польща й Угорщина. Польський Національний банк, який має у своїх резервах близько 515 тонн жовтого металу, пояснював: купує золото на той випадок, якщо війна наблизиться до кордонів Польщі й дестабілізує її економіку... Великим покупцем золота є також центробанк комуністичного Китаю, який активно диверсифікує свої резерви.

2023 року Народний банк КНР придбав 225 тонн золота, торік – 44 тонни, а 2025-го – ще 21 тонну. У липні цього року золоті запаси КНР зросли до 2300 тонн, що ставить Піднебесну на шосте місце у світі – після Штатів, Німеччини, Італії, Франції і росії. (Цікаво, що США й Німеччина тримають у золоті аж по три чверті своїх резервів).

За даними Bloomberg, у Пекіні переконані, що якомога більші золоті резерви Китаю сприятимуть його стратегічній меті – створення світу, який стане менш залежним від американського долара.

“Зростання вартості золота, яке зараз спостерігаємо, неймовірне, – зазначає директор Commodity Market Analytics Ден Сміт. – Воно говорить нам про те, що на ринках діється щось погане, і що нам варто нервувати”. Чи не через побоювання, що після тривалого подорожчання золото може раптово “впасти”? Нещодавно таке сталося з криптовалютами... Звісно, можливо все, це ж ринок. Але поки що, попри рекордний і впевнений “прорив” золота за позначку 4000 доларів за унцію, експерти передбачають, що жовтий метал і надалі дорожчатиме.

За словами аналітика банку BNP Paribas Девіда Вілсона, на вартість золота певного року впливають зазвичай один-два чинники ризику, – “але зараз одночасно відбувається все, що традиційно впливає на ціну золота”.

“Якщо ви інвестор, то куди вкладете свої гроші? – риторично запитує аналітик. – Якщо ви стурбовані перспективами економіки США й американського боргу, то чи захочете купувати традиційну безпечну “гавань”, якою були казначейські облігації США? Ні – дохідність довгострокових казначейських облігацій є такою, що інвестори купують їх неохоче. Які події мають послідовно відбутися, щоб увесь світ із полегшенням видихнув і сказав: “Насправді усе не так уже й погано?». Чи можемо очікувати зміни політики США щодо митних тарифів, торгівлі й імміґрації?.. Зараз важко передбачити, які події можуть раптово змінити ставлення ринку до глобальних перспектив”.

А відтак саме старе добре золото залишається чи не єдиною “тихою гаванню”, якій нині вірять серйозні міжнародні інвестори...